人工智能理財（中環OL黃）
根據美國花旗銀行的數據，歸類為有錢人一族的一般擁有可隨時動用的資產由100萬至800萬港元不等。而擁有100萬至200萬美元的一族，正是有錢人族中最高速增長的一群，又以新興市場為主。全球一般對個人專業投資者（PI，即Professional Investor）的定義就是擁有流動資產超過100萬美元，這群組別的財富，預計會由2015年的88萬億美元增長至2020年的140萬億美元。
2009年金融海嘯後，紙幣面值膨脹（請注意，只是面值不是價值），所以把理財個人化是未來私人銀行服務趨勢，因為如果不自動化，就豈不是付出同樣的服務但招呼比以往更小的真價值？條數計唔掂！世界一些有名的人工智能理財公司（Robo- advisor）， 包括美國的Wealthfront和Betterment、英國Nutmeg及意大利的Moneyfarm等等，雖然它們的回報率不太拋離傳統基金（聲稱比傳統基金好2%至3%左右），但在美國，這種人工智能理財已經被廣泛接受。
網上風險對比回報程式
如Google的一些大企業，也開始把Wealthfront的理財建議推介給員工。Wealthfront旗下的資產管理兩年內升69倍，由2012年的700萬美元升至2014年的4.8億美元，在2015年達20億美元。
人工智能理財，其實是一種網上的風險對比回報評審程式，自動為客戶選擇投資組合而且投資組合會自動調校。
做法是通過客戶輸入一些關於自己投資偏好的資料，然後加入大數據和統計，去計算最適合客戶的個人投資策略和組合。好處是客戶所需要花的費用，比從前面對私人理財專員便宜，好像Wealthfront 也只收取0.25%-0.35%。日後整個行業收費會下調，而且整個架構變得透明，亦相信可能會導致一些理財經理將來失業。
不過，幸運地根據Deloitte的數據，現時全球專業投資者管理的資產總共9.2萬億美元，而直至目前，只有200億美元是屬於智能理財管理，相比整體也是一個很小的百分點。即使未來五年強勁增長，也預計只可能到達4500億美元。
外星人暫時未有試過智能理財，所以很難評論究竟有什麼好壞，是否值得。不過，個人始終覺得有麝自然香，而且對最有錢的人來說時間才是最寶貴的，哪有可能全部的東西也自己來做自動化呢？倒不如把寶貴的時間投放在更高價值的東西上？
此外，今時今日私人銀行的服務也不只是幫客戶資產增值，聽說做得好的一些銀行家上至私人理財，下至幫客戶子女找尋學校或買賣房子，也全部包辦，試問這種「私人服務」又怎能代替呢？曾聽過私人銀行家朋友說，差點連客戶屋企裏的衞生紙也要順便買呢？所以東方和西方的文化是有些差別。外星人覺得智能理財應該只可取代中等有錢客戶的財富管理（流動資產100萬至600萬港元）的客戶。至於真正的超級富豪，還是會跟隨他喜愛的私人銀行家或幫襯一些對沖基金。
取代中端客戶財富管理
至於這些智能理財會否取代傳統基金，便要研究他們不同的生意模式。如果理財程式是以ETF代替Long Fund來建造投資組合，那Long Fund的需求便減少。
由於ETF是在交易所上市，而一般傳統Long Fund的歷史回報數據沒有ETF數據這麼方便拿到，所以如果筆者是寫理財程式的，也會偏好用ETF。
傳統Long Fung如果要維持競爭力，便需要和這些智能理財公司合作或發展自己的智能理財程式。上述的智能理財關於資產配置，程式會建議投資者投在股票與債券和其他資產的分布。
另一種智能理財，就純粹是我們行內一直名為Quant Trading量化交易策略，只不過奕成程式Black box，其實不是什麼新東西，只是換件衣服美化一下。
無論如何，其中的一個核心問題，依然是透明度和歷史回報不代表將來回報。Long fund我們不知基金經理如何運用其自由投資權力（discretion），而新的智能程式我們又不知道是哪種程式最好，怎樣比較。
例如一些程式是找尋剛開市和收市前波動中不正常現象；而另外一些程式又可能只做收市價或從前筆者提過的期貨EAS。更未提到黑天鵝呢？外星人偏向覺得Trading 是Art, 不是Science。
DXY回升油價料調整
香港股市由4月的21500點左右高位回落至19600點，大約9%，筆者見成交只得500多億港元，大基金要沽也未必夠流通量，似乎最大可能性是（1）先略造高再落；（2）慢慢醃落去。有什麼東瓜豆腐，以這樣的成交隨時不見一兩千點。
你問外星人有什麼好做？如果你還持有石油期貨請注意，美國DXY指數由年初一直走弱；而同一時間，油價、貴金屬一直上升【圖】。
最近DXY指數已回升，油價大有機會調整，小心駛得萬年船，見好要獲利。相信DXY在96半有阻力回吐，可選擇在期銀16左右沽Put等接貨。
期銀已回至技術吸引支持位置，不過，需要一些時間造底。
為什麼美國DXY指數回升？所有近期的外滙和股市變化，重點放在對美國聯儲局6月加息的市場預期。市場認為，加息機會增加，所以美元強，美國國債孳息率上升。美元兌其他外幣強，全因各國債券孳息率曲線差價導致。
至於外星人，因仍在外遊，選擇保留今年利潤，再等比較好的機會。美股似做大圓頂，可留意。有看畢前兩期後做Long Facebook Short S&P也應該不錯呢！
註：DXY指數愈高代表美元愈強。
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