發行代幣支持新田科技城發展 (邱達根)
承接前文《「三箭三圓」策略助重啟經濟動力》（9月14日），本文簡述「第一圓」。繼政府上年10月發布《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》後，今年6月又開始了專為虛擬資產交易平台而設的全新發牌制度。不過，即使有了政策的支持和監管制度的初始配合，實際上本港虛擬資產市場無論在深度還是廣度上仍然乏善可陳，以至像JPEX這等不法之徒有機可乘。筆者認為當局應帶頭推探討推出Web3相關的金融應用場境，一方面激活Web3產業的創新和潛力；另一方面將廣大投資者對虛擬資產的需求導向合規合法及可持續發展的產品。
現時處於早期規劃階段的新田科技城或許是一個良好的契機。由於新田一帶土地業權分散，發展過程中又涉及大量收地工作，筆者建議當局可趁此機會，發行具有資產擔保的代幣（asset-backed token，ABT）作為其中一種發展方案。
有別於傳統收地補償只以現金結算，土地業權人可選擇接受ABT（或現金加ABT）作為補償。ABT除了反映原有土地價值外，政府將土地資產代幣化，將讓代幣持有人有機會分享資產升值及日後發展帶來的紅利。筆者建議在園區發展首五年，政府對代幣持有人支付固定利息，其後改為固定利息和浮動利息中較高者。浮動利息的計算可基於一籃子關鍵績效指標，例如產業附加值、盈利收益、固定資產投資等。這些代幣持有人就如同地主一樣，享有相關土地的長遠收益。代幣持有人同樣可選擇以ABT或現金加ABT的形式收取利息及分紅回報。
筆者也建議此ABT可在二級市場買賣。代幣持有人可就發展新田科技城的若干決策（例如建築物設計，公共設施的布局等）投票表決。決策獲代幣持有人通過後，將由智能合約自動執行。當然，所有供投票的選項應由政府推薦，以免投票結果對新田科技城的發展構成負面影響。
作為Web3一種嶄新應用，ABT有眾多優點。近年息率上升，導致融資成本增加，相比傳統發行債券的方式，發行ABT可減輕政府的財政壓力。ABT也有助降低發行、託管和結算等成本，消除傳統交易的冗餘環節和縮短交易時間。更重要的是，土地業權人可透過ABT以共同投資的形式參與新田科技城的發展。將來當局可將此模式應用至交椅洲人工島，鼓勵公眾參與建設新一代的核心區域。
此外，新田科技城第一階段總土地面積約23%是「祖堂地」。「祖堂地」的業權不屬於個人，而是由整個宗族擁有。ABT的發幣機制可將一幅土地以代幣形式分割，有助解決收回「祖堂地」的困難。ABT所賦予的投票權也容許代幣持有人保留類似過往「祖堂」成員的權利。
總括而言，推行資產代幣化為香港的數碼經濟帶來新的活力和機遇，又以官民合作的方式支持新田科技城發展，值得當局考慮。
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