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機械人理財顧問起革命(葉浩文)

By on October 27, 2015

本文作者葉浩文為惠理基金ETF業務拓展副總監,擁有多年基金銷售及推廣經驗。他隔周二為《信報》/信網撰文,分享投資ETF心得。

future advisor 27oct

FutureAdvisor官網圖片

近年手機應用廣泛及人工智能發展蓬勃,不但令生活模式起了變化,亦影響不少傳統行業的運作。舉例來說,手機應用程式召喚的士及客貨車有取代傳統call台之勢、網上金融亦令商業銀行傾向減少分行業務。而在投資理財業務,則開始出現機械人理財顧問(Robo-Advisor)取代真人理財顧問,為投資者提供財富管理服務。早前,全球最大投資管理公司以2億美元收購機械人理財顧問公司FutureAdvisor,在業界產生不少迴響,也意味新一輪「革命」正在醞釀。

免支付高昂顧問費

機械人顧問以網上問卷形式了解投資者的基本個人資料、家庭收支情況、投資目標,以及風險承受意向和能力,然後結合市場數據以電腦運算和分析,為投資者建構低收費及個人化的投資組合。同時,機械人顧問一般使用低管理費及不設表現費的交易所買賣基金(ETF)為投資工具,幫助客戶節省成本。由於機械人可以在短時間服務大量投資者,因此可攤分研發成本及產生規模經濟,令成本下降,最終使投資者受惠。此外,投資者亦毋須再向真人理財顧問支付高昂的顧問費,而過往沒有能力聘請理財顧問的人亦可獲得理財顧問服務。

程式主導絕對理性

機械人顧問的投資組合建構由程式主導,因此以數據為先、絕對理性,不會被市場情緒及氣氛影響,可以為投資者提供客觀的組合配搭建議。事實上,即使對真人理財顧問來說,要從數千隻股票和債券基金中選出投資者最需要的投資產品,過程相當耗費精力。挑選基金的過程可能因為人為因素變得雜亂無章,資產配置出現錯漏不足為奇。相比之下,機械人顧問有能力同時處理大量金融及基金數據,可在短時間內根據客戶資料度身訂造投資組合。即使真人顧問可以多重資產基金代替,但機械人顧問亦可進行更廣泛的資產配置,而且實時通知用戶組合變化,甚至將收益再投資,提供更高的潛在回報。從速度來看,機械人顧問的服務並非真人可比。

信心問題成絆腳石

不過,即使機械人顧問有上述好處,有投資者仍抱懷疑態度,認為背後的程式由人設置,與真人理財顧問可能差異不大。而且,電腦往往不及真人具彈性,未必可以處理特殊例子。也有投資者擔心網絡安全問題,例如個人資料外洩等。這些信心問題是阻礙機械人顧問發展的主要絆腳石,並非短時間內可以解決。

機械人顧問的程式均由投資專家設計,以求盡力照顧投資者的常見需要。其賣點是減少人為干涉,做到不偏不倚。在美國,有數間金融機構已成為機械人顧問的先行者,幫助顧客建立投資組合。上述FutureAdvisor被全球最大投資管理公司收購,也突顯業界看好機械人理財顧問產業的前景。機械人理財顧問產業在2012年還未有任何管理資產,但花旗銀行研究報告顯示,截至2014年底,經機械人理財顧問投資的資產已達140億美元,花旗並預計,相關資產總值有望在未來10年增長5萬億美元。機械人理財「錢」途無限,隨着有關技術日趨成熟,或可逐漸解決上述問題,並在未來為真人理財業界帶來巨大競爭。

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