真人代幣化 智能賣身契 (高天佑)

本文作者高天佑，為《信報》撰寫專欄「新聞點評」，此為節錄版本，原文請按此。

近來「幣災」爆發，早前曾經熱炒的NFT（非同質化代幣）市場也沉寂下來。事實上，此前備受追捧的NFT熱潮主要屬於「數碼代幣化」，即是把一些數碼資產（例如圖像、音樂、影片）轉換成一個或多個代幣，使之流通交易。然而，NFT應用絕對不限於數碼資產，不少人認為「實物代幣化」具有更大潛力。

倫敦豪宅拆售 萬餘元上車

金管局前總裁陳德霖上周接受本報專訪時，亦提到「實物代幣化」乃重要發展方向。他舉例說，可把紅酒、古董、珠寶等貴重資產的產權變成代幣（tokenized）。此舉不但有助於促進交易及打假防偽，還可降低入場門檻，讓原本只得有錢人染指的貴價資產投資普及化。陳德霖認為，香港有條件發展成為實物代幣資產的製造、交易及管理中心，但需要盡快完善相關法例，加強保障市場持份者，以免落後於國際競爭對手。

除了紅酒、古董、珠寶，地產亦屬「實物代幣化」的理想對象。英國倫敦上周出現當地第一宗「地產代幣化」項目，發展商Knight Dragon把泰晤士河河畔豪宅屋苑Greenwich Peninsula的第四座物業轉化為10萬個代幣出售，該幢物業包括191個住宅單位，用於出租，估值大約1.4億英鎊（約13.5億港元），而每個代幣的價值約1400英鎊（約1.35萬港元）。

換言之，普通投資者即使買不起該幢豪宅一個單位，遑論買下整幢物業，但只需付出1400英鎊「入場費」，便可擁有「十萬分之一」經濟權益，分享租金收入和樓價升值回報（代幣可在市場上自由轉售）。這操作概念某程度上近似REITs房託，且發行更為靈活，少至一個住宅單位也可以代幣化；不過REITs房託已有成熟的法例監管，對投資者相對較有保障。

理論上，「地產代幣化」將有助於改善貧富懸殊，例如本港樓價高昂，年輕人甚難儲夠首期「上車」，尤其假若樓價升勢凌厲，上車門檻愈來愈高，正如經濟學家Thomas Piketty論證，「無殼蝸牛」的財富及購買力很容易被「有樓一族」拋離，致使「貧者愈貧，富者愈富」，更可能催化階級矛盾，造成社會不穩。惟透過「代幣化」，例如把一個價值1000萬元的太古城單位拆分為1000個代幣，年輕人只需一萬元便能成為太古城「千分一業主」，分享該單位租金收入與升值潛力，同時繼續儲錢和「儲幣」，待日後可把「太古城代幣」變賣套現，作為首期購買細價樓，真正成為擁有全面產權的業主住戶。

法青躬行實踐 證潛力豐厚

再者，投資者即使沒打算真正置業，樂於繼續租樓住，也可以透過「地產代幣化」持有部分物業權益，幫補一下租金開支，對沖通脹壓力。這亦有利於分散投資，例如擁有1000萬元現金，原本只可以購買一個太古城單位，雞蛋押在同一個籃子，倘藉着「代幣化」，則可把1000萬元分布於太古城、又一城、沙田第一城等不同屋苑單位，甚或擴展至大灣區及海外物業，達致以往只有富豪才可實現的多元化布局。

在「數碼」及「實物」代幣化以外，更新穎發展趨勢是進入「真人代幣化」境界。早於2020年，法國幣圈青年Alex Masmej把自己未來3年的人生分拆為20萬個代幣，每個代幣售價0.1美元，結果成功籌集到2萬美元。在這3年間，持幣者不但可以透過投票決定Alex的生活方向（暫時而言，持幣者投票決定而獲得實現的議案包括「每朝6點起床」、「每周慢跑5次」、「不吃紅肉」及「日常生活只用Bitcoin消費」等），還能夠按比例分享他在這期間所有收入（Alex對該3年生活的初始估值為15萬美元）。

透過「代幣化」，Alex把自己的日常變成一個真人騷，亦令他提高了知名度，獲得不少商業合作機會。最搞笑的是，持幣者為了督促Alex「努力賺錢」，通過「6點起床」、「每周慢跑」、「健康飲食」等議案，讓他由一個晚睡晚起的典型幣圈人士，硬生生變成堅守生活紀律的健康青年。

Alex所做的只是一個實驗，卻印證「真人代幣化」確實甚具潛力，不少人認為最適合應用於體育、文藝、娛樂等行業。例如一個初出茅廬畫家，可把自己未來30年收入的10%至30%代幣化，藉之籌得現金收入支持創作；具眼光的投資者倘押中具潛力新秀，有機會賺到可觀回報，對於促進創作生態亦有幫助。娛圈新人亦可採取同類做法，粉絲們除了購買唱片及周邊產品捧場，還能真正「投資」於自己身上，並分享經濟回報。封建時代的奴隸、僕役及婢女「賣身契」早已不存在，但區塊鏈時代的「賣身智能合約」未必不可行，當然大前提是要處理道德爭議與法律監管問題。

(編者按：高天佑著作《中產必須死》現已發售)

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