Nokia三星齊復活 (高天佑)
人是觀感的動物,但觀感若缺乏update,經常會偏離現實而不自知。例如在很多人眼中,Nokia(諾基亞)和Samsung(三星)這兩家不同時代的手機巨擘都曾相繼衰落,皆因前者跟不上智能手機形勢,後者則受去年的「Note 7爆炸」事件打沉。但實際上,三星近日股價迭創新高,較去年連串「爆炸」前水平進一步上升超過四成;諾基亞亦早已成功轉型,現為僅次於華為的全球第二大電訊設備商。
爆炸陰霾散 三星股價新高
先講南韓巨無霸三星,由於最新旗艦手機Note 7自去年8月起,在世界各地連環發生電池爆炸事件,最終要全面停售及回收,不但重創銷量,更嚴重損害品牌形象。受事件拖累,三星去年第三季手機銷量(據Gartner統計)按年大跌14.2%,成為該品牌歷來最差季度表現。在去年末季,三星手機銷量按年持續下滑8%,全球市佔率在兩季內蒸發近10個百分點,降至17.8%,一哥寶座拱手相讓予蘋果。三星股價也由去年8月初的168萬韓圜高位,跌至9月初的152萬韓圜。
當時很多人都認為,三星經此危機勢將一沉不起,甚至會累及整個南韓經濟。不過鏡頭一轉,三星股價自去年底開始再度攀升,昨日收市報240.7萬韓圜,不但創歷史新高,更較去年「爆炸事件」前高出43%;即使計及期內韓圜兌美元稍微貶值2%,按美元計仍有超過四成升幅。
業務瓣數多 零部件勁賺
三星如此令人「跌眼鏡」,主要有兩大原因。首先關乎其業務結構,人們對三星最為熟悉是其手機產品,所以很多人簡單地視之為一家「手機企業」。無疑三星去年最大收入來源確屬以手機為首的通訊產品(Telecommunication Equipment),佔比達44.5%,收入達100.3萬億韓圜,受「爆炸事件」拖累按年減少3%。但若論盈利來源,為三星貢獻最多「油水」的其實是半導體、記憶體和LCD面板等零部件產品,事關這些產品毛利率比手機更高,而且近年行業產量持續供不應求,三星作為全球龍頭得以不斷加價,仍然「接單接到手軟」;就連其在手機戰場上的死敵蘋果,也要乖乖抬錢排隊向三星進貢,換取零部件供應。
例如據美國「拆機」網站iFixit分析, 蘋果最新iPhone 7的物料成本為219.8美元,其中顯示面板、內存記憶體和快閃記憶體都由三星供應,佔總成本超過四分之一,亦讓三星繼續成為iPhone最大供應商。換言之,消費者走進商場選購手機,若買的是Note或Galaxy,固然直接向三星貢獻生意;即使買iPhone或其他品牌,其實同樣為三星帶來收入。
正因如此,三星去年來自零部件的經營溢利達15.9萬億韓圜,佔比54%,相對通訊產品(10.8萬億韓圜)高出超過一半。
另一原因在於「爆炸事件」對三星品牌的傷害沒有預期那麼嚴重,事關除了作為旗艦的Note系列外,該品牌還有豐富的中高價和中低價產品線;兼且透過全面停售和回收Note 7,總算為事件「止血」,帶動今年首季銷量反彈8.4%,重新壓倒蘋果成為全球一哥。
Nokia攻電訊設備食糊
至於在三星之前的上一代手機霸主、來自芬蘭的Nokia,同樣令人「估佢唔到」。很多人覺得「現在是智能手機時代,誰還會用N記的長者機和鬚刨王?」甚至有人說:「Nokia這間公司還存在的嗎?」事實上,Nokia的確幾乎完全撤出手機戰場,並於2013年把旗下手機生產業務以及Lumia和Asha等品牌以72億美元售予微軟。
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