樂視成敗也A股(高天佑)
若說港股近兩年第一「神股」是騰訊(00700),第一「妖股」是漢能(00566),那麼在內地A股,集「神股」與「妖股」於一身的,相信是樂視網(300104.SZ)。該股在去年「大時代」期間,曾於短短半年內飆升近10倍,市值達2000億元(人民幣.下同),市盈率逾500倍,並趁機大舉集資,獲取數百億元在全球開山劈石,務求「弄賈成真」(樂視老闆為外號「賈布斯」的賈躍亭)。可惜「賈布斯」本周日發表道歉公開信,承認樂視擴張過急,深陷資金鏈緊張,需要放慢腳步;背後原因是創業板熱潮冷卻,令「樂視模式」難再玩下去,可謂「成也A股,敗也A股」。
「賈布斯」心雄 急速擴張
轉捩點發生在2014年,A股「大時代」尚未來臨,不過以樂視為首的創業板科網股板塊,已領先大市被炒起。當時樂視股價最高達25元,市值逾300億元,比2013年初暴漲近5倍,亦較4年前IPO時累升逾10倍。市值急升令樂視產生「暴發戶」心態,自以為世界在我腳下,不再甘於循序漸進深耕新業務,步伐改為激進擴張,包括積極在境外媒體市場插旗(例如在港開設網絡電視台,並以天價奪得英超聯香港播映權,據傳作價達47億港元),甚至豪擲逾百億元研發電動車。
相對於樂視的雄心壯志,該公司本身業務規模有限,2014年營業額和純利分別為68億和3.6億元,當時市盈率已接近100倍。
大時代幻滅 撲水艱難
不過,樂視亦被譽為中國最懂得「講情懷」和「講故事」的公司,善於把旗下新業務前景描繪得極之壯麗和誘人,例如賈躍亭經常身穿黑色T恤主持新產品發布會,酷似已故「蘋果教主」喬布斯,被戲稱為「賈布斯」。
所謂「橋唔怕舊,最緊要受」,賈躍亭的「教主風範」吸引大量「忠粉」投資者,讓他們相信樂視雖然現階段不太賺錢,卻正在構建一個空前絕後的「生態」,涵蓋互聯網、媒體、電商、新能源、VR和AI等領域,遲早可跟Amazon、Google等競逐全球商業世界統治權。再加上去年A股「大時代」來臨,讓樂視股價如風口上的豬,飛到大氣層之上,高峰期市值達2000億元,市盈率超過500倍。該公司亦趁機多次增發集資,獲得逾百億元新彈藥,支持其全球宏圖。
可以說,樂視的「故事」與其「股價」相輔相成,最理想情況是憑「故事」不斷炒高「股價」,期間持續配股抽水,獲取大量現金發展業務和進行併購,反過來支持其「故事」,直到有一日「弄賈成真」。
可惜好景不常,A股「大時代」興旺不足半年,筆者去年11月寫過〈賈布斯賣股救公司〉,當時樂視股價較高位跌了一半,中證監亦致力「維穩」,難再增發集資。「賈布斯」惟有在市場上減持樂視套現逾百億元,再免息借給公司救急,此舉令其持股比率由近五成降至約三成。
自我反省 盼金主重臨
來到今年,樂視股價隨A股大市進一步向下,加以創業板熱潮冷卻,其目前市值僅約700億元,較高位蒸發近三分之二;同時賈躍亭亦難再減持以免喪失控股權,導致向股市抽水已經「此路不通」。
現在的樂視煲多過蓋,而且不知該救哪個煲。賈躍亭在公開信中把公司危機歸咎於三點:一、業務擴張過急,「我們蒙眼狂奔、燒錢追求規模擴張同時,全球化戰線一下子拉得過長。」二、融資渠道有限,「我們的融資能力不強,方式單一、資本結構不合理,外部融資規模難以滿足快速放大的資金需求。」三、組織管理滯後,「公司今年新增超過5000名員工,人員擴張速度業界罕見。我們忙於打仗,卻沒有更多精力和時間去梳理組織架構和新人培養。」
更多高天佑文章:
支持EJ Tech
如欲投稿、報料,發布新聞稿或採訪通知,按這裏聯絡我們。
Related Posts
Latest News
-
AI形成新數碼鴻溝(車品覺)
美企OpenAI行政總裁阿爾特曼(Sam Altman)最近在史丹福大學公開演講,分享他對未來人工智能(AI)的洞見。他的討論包括GPT-5性能、OpenAI通用人工智能(AGI)的進展、AI短片生成工具Sora在娛樂方式的創新,以及AI最終可能替代人類工作崗位等多個熱門話題。這場演講提供了豐富的訊息,並激發眾多討論。
- Posted May 1, 2024
- 0
-
擁抱人工智能|金融時報授權OpenAI 提供新聞供訓練模型
英國《金融時報》(Financial Times, FT)早前向人工智能(AI)美企OpenAI,為旗下員工訂閱ChatGPT企業版,以增強新聞機構及記者的工作效率。雙方於周一(4月29日)進一步建立策略合作夥伴關係,授權OpenAI存取新聞文章以訓練其AI模型。當聊天機械人ChatGPT回應查詢時,用戶可看到《金融時報》的精選摘要、引述及新聞連結。
- Posted May 1, 2024
- 0
-
混種大腦?|小鼠胚胎植入大鼠幹細胞 有助恢復嗅覺
美國哥倫比亞大學歐文醫學中心一項創新研究指出,在小鼠(mouse)胚胎發育的早期階段(約受精後數小時內),把大鼠(rat)幹細胞植入小鼠細胞中,兩個物種的神經元同步生長,並且會整合發育為一種「混種大腦」。這是首次以一個物種的細胞,來拯救另一物種的感官,有助推動再生神經科學。
- Posted May 1, 2024
- 0
-
本地創科動態|思科夥數碼港建AI網絡實驗室
思科(Cisco)及數碼港昨簽署合作備忘錄,雙方將在數碼港建立一個人工智能(AI)網絡實驗室,思科亦會通過思科網絡學院,為新一代工程師提供一流的培訓和教育。此外,思科擬為數碼港社群提供一系列軟件即服務(SaaS)方案,涵蓋網絡、協作及安全領域,以先試後買方式提供3至6個月免費試用期,旨在增強新加入及現有數碼港企業的技術。
- Posted May 1, 2024
- 0
-
本地創科動態|科大5億「紅鳥基金」撐初創 冀組20億風投 專攻深科技
香港科技大學昨天宣布,投放5億元成立「紅鳥創新創業基金」(Redbird Innovation Fund;RIF),並將吸納市場投資夥伴,與科大共同創立價值達20億元的風險投資基金,以支持科大初創企業發展。首階段為基金先行注資2億元,同時正積極邀請業界的基金經理作配對,旨在創建多個風險投資基金(VIFs),進一步支持科大初創生態圈發展。
- Posted May 1, 2024
- 0
-
AI之戰|Microsoft將投資17億美元於印尼開發AI和雲端設施
微軟(Microsoft)將在未來四年內投資17億美元(約132.6億港元),於印尼擴展雲端服務和人工智能(AI)基解,當中包括建設數據中心。
- Posted April 30, 2024
- 0
-
智能手機之戰|Samsung 首季營業利潤飆9.3倍料生成式AI需求續強勁
三星電子公布,今年首季營業利潤為6.61萬億韓圜,按年飆升9.33倍,符合該公司此前的預估,亦是自2022年第三季以來最高。
- Posted April 30, 2024
- 0