京東借勢與阿里鬥（林國泰）
圖片：京東微博
京東（NASDAQ︰JD）公布最新季度業績，表現勝預期，按非通用會計純利更大升近11倍，消息刺激當日股價急升，升幅一度達13%，收市仍升近10%。市場喜歡將京東與阿里巴巴（NYSE︰BABA）比較，雖然兩者經營模式有點不同，但它們的競爭情況值得關注。
核心業務甚佳。直至今年9月底，京東第三季收入為607億元（人民幣．下同），按年上升38%，收入主要來自電子商貿平台；非通用會計毛利為94億元，按年升60%；非通用會計營運利潤比率為1.1%，按年上升0.4個百分點；非通用會計盈利為2.69億元，較去年同期的2296萬元，急升10.7倍，反映核心業務表現好。
營運表現理想。京東第三季交易總額為1588億元，按年上升43%，活躍用戶近2億人，按去年同期近1.3億人，上升57%；完成訂單數目為4億張，按年大升55%。因此，平均每名活躍用戶在第三季落單兩張，移動訂單比率為79.7%，可見活躍用戶數目大幅增加，推動收入大升。
阿里及京東拗手瓜。京東與阿里在內地電子商貿生意不斷擴張，在移動訂單比率，阿里為78%，較京東低1.7%，用戶較喜歡在京東使用智能手機網上購物。阿里核心電子商務收入增長41%，較京東多出3個百分點，表面上雙方鬥得難分難解。實情京東收入較阿里多出近八成，但京東買貨賣貨，阿里設平台無貨過手，阿里純利率較京東高很多。
純利相差四十倍
兩者最大分別是賺蝕。按非通用會計準則，阿里純利為130億元，按年大升41%；反觀，京東只約3億元，儘管京東純利增長率高，但由於基數太細，以純利金額計，阿里是京東的40多倍。
按照美國會計準則，京東仍虧損，一季蝕8億元，按年升51%。雖然如此，有競爭才進步，京東與阿里的差距愈縮窄，對消費者、參與平台的零售商戶愈有利。
今年8月，騰訊（00700）斥約15.6億港元增持京東至21.25%，更成為京東最大股東，現時，京東谷生意與阿里競爭激烈，惟兩者賺錢能力相距很遠，難免被市場看低。騰訊要好好利用近8億人的微信平台「優勢」，加強微信與京東的合作，為京東創造購物新體驗，帶領全新購物熱潮，微訊及京東將會同樣得益，才有望加快縮窄兩者的利潤距離。
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