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挪威主權基金倡投資削歐增美 加碼1000億美元 添科技股比重

By on August 28, 2019

原文刊於信報財經新聞

去年底，美股佔挪威主權基金資產達到2450億美元。（路透資料圖片）

去年底，美股佔挪威主權基金資產達到2450億美元。（路透資料圖片）

全球利率持續向下，加上美國科技股愈升愈有，按資產值計全球第二大的主權基金挪威主權基金（Government Pension Fund Global）周二建議政府改變投資取向，減持歐洲及英國股票，並調升美股尤其是科技股比重。這意味挪威主權基金將加碼投資1000億美元在美股，而相應減持等量的歐英股份。因應息口向下，基金又把持有的定息工具年期，由5年期債券調升至7年期債券，以求增加投資回報。

日本GPIF擴大另類資產

按資產值計全球最大主權基金的日本主權基金（GPIF）為增加回報率，也加入發掘另類投資機會，而且繼續保持在海外的投資。日本GPIF投資總監水野弘道（Hiromichi Mizuno）指出，去年在債券、股票及貨幣3個市場都錄得虧損，是少見的違反傳統智慧多元化投資平衡回報的特例。基金逾半投資都是日股及日本國債，惟日股今年走勢欠佳，而日債孳息則為負利率，因此有必要維持海外股票及債券投資。基金會把另類投資（包括私人項目、房地產、對沖基金等）的比重，由今年6月底的0.35%，大幅調高至5%。

挪威主權基金是按資產值計全球第二大的主權基金；圖為位於奧斯陸的挪威中央銀行。（路透資料圖片）

挪威主權基金是按資產值計全球第二大的主權基金；圖為位於奧斯陸的挪威中央銀行。（路透資料圖片）

挪威主權基金以往多傾向增持歐洲股票，以符合挪威的貿易流向，因而錯過了美股過去10年大牛市之中的科技股獲利機會。基金去年底趁美股大跌時已經入市撈底，令今年第二季回報達到3%，債券回報則錄得3.1%，房地產價值上升0.8%。

歐盟擬籌備「未來基金」

去年底，美股佔挪威主權基金資產達到2450億美元，是基金最大比重的投資，惟若按照流通股份計，美股應該要佔3450億美元，因為科技股的市值甚大。基金向挪威財政部發出的建議指出，可以大幅減持英股，由目前佔基金9%減至5%。

另外，有見主權基金盛行，歐盟委員會候任主席馮德萊恩獻計籌備推出總值1000億歐羅的主權基金，名為「歐洲未來基金」，以抗衡美國的「GAFA」（Google、蘋果、Facebook和亞馬遜）以及中國的「BAT」（百度、阿里巴巴和騰訊），因為這些財力異常雄厚的非歐盟公司，可能會威脅歐盟目前某些行業的創新領先地位。

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