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「互聯網+資產管理」方興未艾(王永)

By on June 3, 2015

本文作者王永為香港中國金融協會副主席,為《信報》撰寫專欄「金融協會」

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互聯網正深刻改變着每一個傳統產業的生態,資產管理行業也不例外。互聯網和資產管理的融合始於基金銷售環節,即通過互聯網拓展基金銷售的管道。隨着互聯網大數據的開發和應用,互聯網大數據正逐步進入投研環節,開始改變投資理念和投資方法。與互聯網對其他傳統行業的影響相似,互聯網正改變資產管理業研發、生產、銷售的全部業務流程。

基於互聯網的基金銷售管道經過數年的發展,已形成一定規模。目前互聯網基金銷售平台主要有以下幾種形式:

一、基金公司直銷平台

基金公司的互聯網直銷平台起步於基金公司的官方網站直銷平台,隨着移動互聯網的發展,逐步擴展至手機Apps和微信公眾號,初期以貨幣基金為主,逐漸擴展至其他基金產品。多家基金公司推出手機Apps,操作簡便,功能齊全,用戶體驗好評度高。多家基金公司實現微信開戶和交易功能,主要覆蓋貨幣基金,少數公司的微信平台可支援旗下全部基金的交易,通過微信提供的客服和資訊服務日漸完善。滙添富、華夏兩家公司的網上直銷規模和Apps使用者數量領先同業,除了銷售本公司公募基金外,已開始銷售本公司專戶產品,代銷信託計劃、基金子公司資管計劃等滿足高淨值客戶需求的產品。

二、協力廠商代銷平台

天天基金網是協力廠商基金銷售公司的領頭羊,除正常代銷外,推出了活期寶、定期寶和指數寶三大平台,分別銷售貨幣基金、定期理財基金和指數基金。數米基金網和好買基金網也打造了專業的互聯網基金銷售平台和手機Apps。另外,數米基金網推出了數米現金寶,好買基金網推出了好買儲蓄罐,掛鈎貨幣基金,為客戶提供餘額理財服務。

三、互聯網創新直銷平台

基金公司在電商、通訊營運商、協力廠商支付等有資金或客戶流量的外部平台嵌入直銷埠,和開放的成熟平台對接。

1、大型電商平台

(1)阿里巴巴

互聯網創新直銷基金業務的大發展始於天弘基金與阿里巴巴電商平台合作的餘額寶,對接天弘的貨幣基金,目前規模超過7000億元,一枝獨秀。阿里和博時基金合作的存金寶對接博時黃金ETF基金,為客戶提供黃金買賣、投資、實物兌換等服務。另外,阿里還有招財寶和淘寶網店兩個平台向基金公司開放。招財寶給基金公司提供發布固定收益定期產品的平台。基金公司淘寶網店上線時被寄予厚望,但由於收費問題,實際效果並不理想。

(2)騰訊

2014年初,騰訊聯合華夏、易方達、廣發和滙添富等四家大型基金公司,上線微信理財通。華夏財富寶率先登台,上線不到4個月規模超過800億,但年底規模縮水至413.25億元;接着上線的滙添富全額寶年底規模為65.18億元,之後上線的廣發天天紅和易方達易理財政年度底規模分別為185.67億(含蘇寧零錢包規模)和110.56億元。另外,理財通還提供民生加銀、銀華和招商的定期理財產品。

(3)百度

百度與華夏基金合作的百度百發上線發行時承諾補貼收益,認購介面曾幾度癱瘓,10億額度一搶而空,但引起監管機構和業界的較大爭議。此後推出百度百賺利滾利對接嘉實活期寶基金,百度百賺對接華夏現金增利基金。截至2014年年末,兩支基金規模分別達268.32億和890億,但除了對接直銷平台外,同時對接多個互聯網平台,據估算百度貢獻的規模超過百億。

(4)其他大型電商

京東推出的京東小金庫對接嘉實活錢包和鵬華增值寶,2014年年末規模分別為22.64億和14.94億。蘇寧旗下易付寶聯合廣發、滙添富推出餘額理財產品零錢寶,對接廣發天天紅和滙添富現金寶兩隻貨幣基金。滙添富還與新浪合作推出存錢罐產品,與微博掛鈎,投資於滙添富現金寶基金;同時,滙添富還跟網易合作推出餘額理財工具現金寶,同樣掛鈎滙添富現金寶基金。

2、通訊營運商平台

深圳聯通與安信基金聯合推出「話費寶」產品,掛鈎安信現金管理貨幣A,是第一隻專門為運營商主營業務量身定制的寶寶類產品,同時也是業內第一次實現合約機客戶套餐資金的基金投資。廣東聯通推出「沃百富」,掛鈎富國富錢包貨幣基金;中國電信「添益寶」通過民生銀行「如意寶」掛鈎滙添富現金寶貨幣基金;中國移動「和聚寶」掛鈎滙添富和聚寶基金,為使用者的手機終端預存款、預存話費和閒置資金進行餘額理財。

3、協力廠商支付機構平台

銀聯商務天天富互聯網金融理財平台與光大保德信基金合作,為銀聯商務特約商戶的流動資金提供現金管理服務。滙付天下生利寶掛鈎國泰基金旗下貨幣基金,為POS機商戶進行餘額理財。富國基金與協力廠商支付公司上海得仕合作推出得仕紅利卡,為持卡人開通富國天時貨幣市場基金D級基金份額直銷交易業務。

4、P2P平台

博時基金與P2P平台有利網合作,引導有利網客戶賬戶內閒置資金投資博時現金收益貨幣B,同時滿足客戶隨時提現或投資的需求。博時基金還曾與P2P平台宜信籌劃推出滿盈寶產品,廣發基金更早之前曾與P2P平台PPmoney商談,擬利用該P2P平台進行導流,然後賣貨基或是其他固收類產品,但最終都未能上線。

互聯網和資產管理行業融合的另一個方面是互聯網大資料進入投研環節。通過對社交網路、搜尋引擎、電商平台等互聯網大數據的收集和分析,為投資決策提供更及時、更全面的基本面和市場情緒資訊。例如,股票賬戶新開戶數是衡量市場情緒的常用傳統指標,而網上搜索「如何開股票賬戶」的人數與其高度相關,且為領先指標。

目前利用互聯網大數據的基金產品主要分為兩類。第一類是利用互聯網大數據進行基本面資訊的挖掘。螞蟻金服、博時基金、恒生聚源和中證指數公司依托螞蟻金服的大數據平台,推出中證淘金大資料100指數,由海量的互聯網電商交易大資料,來預期各個行業未來盈利狀況,並分析行業的繁榮程度,在此基礎上選取100隻股票形成投資組合,最終形成電商大數據指數。根據電商大數據因數編制的指數能夠反映甚至預測不同行業的現狀與前景,適用於基於行業基本面的投資策略。博時基金與淘金100指數掛鈎的兩檔基金產品已在今年4月份發行。

第二類是利用互聯網大數據進行市場情緒資訊的挖掘。百度、廣發基金和中證指數公司聯合推出中證百度百發策略100指數,採用量化演算法構造基於百度互聯網金融大數據的綜合情緒模型進行指數選樣。新浪、南方基金和深證資訊公司聯合推出南方大數據100指數,基於新浪財經和微博海量大數據,挖掘投資者情緒,綜合財務、市場驅動、大數據三大因數,同時考量股票基本面與市場驅動情況,選出綜合排名靠前的100檔股票組成指數樣本股。追蹤這兩個指數的廣發百發100基金和南方大數據100基金受到市場熱捧。

在成熟的證券市場,如美國,已經有許多對沖基金採用大數據技術服務投資研究,這些對沖基金利用Twitter和Facebook的社交資料,作為反映投資者情緒和市場趨勢的因數,構建對沖投資策略。與成熟市場相比,A股市場仍以散戶為主,市場受投資者情緒影響很大,投資者情緒可以更多地反映在互聯網大數據上,從而為有效地預測市場情緒和趨勢提供了可能,可為投資決策提供更可靠依據,應用前景更加廣闊。

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