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冠軍NBA球隊背後的VC（鄧文耀）

By on June 23, 2016

本文作者鄧文耀為《信報》撰寫專欄「私募廣角鏡」

網絡圖片

相信很多讀者朋友跟筆者一樣，早前也十分關注NBA的賽果，事關騎士與勇士鬥到最後一場才能分出勝負，最後騎士贏得總冠軍，筆者不少勇士粉絲也十分失望，不過很多讀者可能不知道，NBA很多球隊背後也有很多知名風險投資人。例如Dallas Mavericks便早在2000年被知名美國VC投資人Marc Cuban （也是知名美國創業節目The Sharks的評委）購入控股權。另外，上述提到近年大熱的勇士隊，則由KPCB的合夥人Joe Lacob在2010年投下控股權，更有統計稱，NBA四分之一的球隊的股權都是被PE、VC或對沖資金或有關合夥人所控有。

雖然不少股權基金或者VC都規定基金經理不可以私下投資一些私人企業，以免導致有好Deal的時候，基金經理自己投而不是介紹給自己的基金，造成利益衝突。

勇士隊獲投資後愈戰愈勇

不過講句真，由於項目規模及發展階段都十分不同，其實行內不少PE基金經理可能都會私下投一些早期VC或Angel項目，利益衝突相對低。

說回NBA勇士隊，無獨有偶，在獲得Joe Lacob投資後，過去幾年的狀態真的愈戰愈勇，雖然今年失落冠軍寶座，但過去戰績彪炳，更超越當年公牛隊單季度贏72場的紀錄，去年更拿下總冠軍。相比Lacob投進去前的16年，勇士隊只有一次打入Playoff。不知道VC投資技巧和搞好一支NBA球隊的技巧有沒有共同點，不過Lacob在《紐約時報》就坦言，當他思考怎樣營運球隊的時候，也想到他做VC設計誰做初創企業裏的董事會成員及規劃企業融資等技巧，畢竟人員配置和財務運作對一支球隊來說也是十分重要的一環。

過去不少內地及香港富豪都買過各地球隊，尤其是足球勁旅，不知道是否華人老闆們買球隊都像買隻寵物玩玩而已，不少華人班主的球隊表現都一般，更遑論球隊能提供多少利潤給投資人。

不過Lacob投資勇士隊這案例，當年被認為以4.5億萬美元的天價入股，今天勇士的估值據說已經達到20億美元，幾年間獲得幾倍的賬面回報，可謂是一個成功的風險投資。其實很多VC投資者進入某初創企業作為控股股東後，很多時候都要從人員上進行不少的改變。

同樣在NBA球隊也十分類似，而這種VC思維當使用在NBA球隊管理同樣可能非常有效。當不少人對VC投資包括Lacob的NBA投資這成功例子歸功於pure luck，然而Lacob則認為當一個VC基金經理一次又一次投到並經營出一間又一間的成功企業，投資及營運技巧則是最重要一環。其實，不同的成功項目有不同的背景，而該項目背後的投資者的contribution有多少，有多少是純粹幸運，相信各位關注VC行業的讀者也自有判斷。

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