Snap上市的4大誤會 (林國泰)
圖片來源：TeroVesalainen
「閱後即焚通訊軟件」Snapchat母公司Snap Inc.早前在紐約上市，首日股價大升44%，之後由高位回落。
在上市前，Snap招股受投資者熱烈認購，甫上市即大升亦合理。另一方面，今次Snap出售的股票沒有投票權，而且不少投資者擔心Snap的盈利前景，因此，股價在短時間急升後出現回軟。當中更有幾點值得一提，這可能令大家對Snap的印象改觀。
短期料續舞高弄低
首先，股價將繼續被舞高弄低。本來Snap招股價為每股14至16美元，由於反應熱烈，因此把招股價調高至17美元。
首日開市，股價升至24美元，隨後更最高升至29美元，由於市場同類股份選擇及供應少，在僧多粥少下，股價自然被搶高；同時，Snap經營未有盈利，難以過分樂觀。雖然市場普遍認為Snap將繼續尋底，但未來一段時間股價仍受供求及盈利前景角力而被舞高弄低。
第二，同股不同權問題漸浮現。市場另一焦點是該股為史上首次發售無投票權股份。簡單而言，Snap普通股分為三類；Class A屬今次發行的股份，沒有投票權；Class B屬同股同權，與香港股票情況相同；Class C每股享有10票，兩位創辦人持有這類股份不足15%，控制權約九成。
雖然問題暫時不明顯，但若隨後公司交不出成績，市場認為創辦人改革不力，同股不同權問題將陸續浮現。
第三，定位與收入不相符。在招股文件上，Snap自稱為一間相機公司(原文：Snap Inc. is a camera company.)。
最後，商業模式仍未成熟。市場喜歡把Snap與Facebook比較，在2016年第四季，Facebook在北美地區平均每名用戶收入為20美元，同期Snap只有2.15美元，樂觀者可能視為Snap仍有很大收入增長空間。
更多林國泰文章：
支持EJ Tech
如欲投稿、報料，發布新聞稿或採訪通知，按這裏聯絡我們。
 - EJ Tech){kind=link}
){kind=link}