Netflix上客慢 股價曾插25% 去季用戶增828萬 坦承遭競爭蠶食
原文刊於信報財經新聞
影視串流市場競爭日益加劇，業界龍頭Netflix去年第四季用戶數目增長828萬，差過公司預測的850萬，今季新增用戶料僅250萬，較去年同期和市場估計的398萬及626萬為低，公司罕有地承認競爭正蠶食其增長，消息拖累股價周五曾插逾25%，低見379.99美元，截至周六凌晨1時45分報399.25美元，跌21.44%。
截至去年底，Netflix全球用戶數目達2.218億，上季新增用戶當中，歐洲、中東及非洲佔350萬，美國和加拿大則佔120萬，略多過前年同期。不過，以2021年全年計，用戶僅增加1820萬，僅及前一年錄得紀錄的一半，其中亞太區客戶增714萬，歐洲、中東及非洲客戶亦升734萬。
過去24個月各地媒體均提供本身的串流服務，令客戶增長放慢。(Freepik網上圖片)
業績勝預期 大行仍降級
至於Netflix第四季收入增加17%，至77.1億美元，符合預期，期內純利6.074億美元（約47.4億港元），多賺12%，每股盈利1.33美元，好過分析員估計的83美仙，但經營邊際利潤率由前年同期的14.4%降至8.2%，主要是製作成本上漲。該公司預期，今年全年將錄得淨現金流，計劃首季削減7億美元債務。
業績公布後，Netflix遭多家大行唱淡，巴克萊調低其投資評級，由「增持」降至「與大市同步」，目標價由675美元狠削至425美元。
市場對Netflix用戶增長失望是可以理解的，因為上季新節目陣容可算是歷來最華麗，包括新一季的《紙房子》（Money Heist）、《艾蜜莉在巴黎》（Emily in Paris）及《獵魔士》（The Witcher），以及全新劇集《女傭浮生錄》（The Maid）及《以吾之名》（My Name），而《紅色通緝令》（Red Notice）及《千萬別抬頭》（Don’t Look Up）為歷來收視最高的電影，上架首28天分別播放逾3.64億及近3.5億小時，相當於約1.8億及1.4億人觀看。
業界龍頭Netflix去年第四季用戶數目增長828萬，公司罕有地承認競爭正蠶食其增長。（Netflix網站圖片）
此外，Netflix表示，今季具叫座力的內容包括《柏捷頓家族：名門韻事》（Bridgerton）和電影《亞當計劃》（The Adam Project），將於3月出籠，或未及挽回用戶增長頹勢。
美元升值損海外收入
Netflix過去一直淡化競爭因素，稱睡眠及TikTok可能構成更大威脅。不過，Netflix主席兼聯席行政總裁黑斯廷斯（Reed Hastings）在致股東信中提到，過去24個月全球各地媒體均提供本身的串流服務，令客戶增長放慢。競爭壓力在北美市場尤其嚴重，因Netflix上周剛宣布調高訂戶收費，基本月費由13.99美元調升至15.49美元。
在業績會議上，黑斯廷斯解釋上季用戶增長未能加速至疫前水平，原因包括疫情持續，以及拉丁美洲等一些地區經濟陷困。Netflix近年愈益依賴海外市場維持增長動力，除了需要製作更多本土內容，公司管理層估計，美元升值將導致今年收入減少10億美元。
Netflix聯席行政總裁兼首席內容總監薩蘭多斯（Ted Sarandos）則派定心丸，形容所有基本因素頗為穩健，觀看量或用戶沒有任何減少；產品總監彼得斯（Greg Peters）則透露，未來會進一步擴大遊戲產品組合，包括自家開發及授權遊戲。
Netflix上周剛宣布調高訂戶收費，基本月費由13.99美元調升至15.49美元。（Netflix網站圖片）
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