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阿里兩巨頭押股借156億 注資理財基金 疑作回購彈藥

By on September 5, 2015
JACKMA 17JUNE 1

馬雲、蔡崇信承諾不沽貨 : 馬雲及蔡崇信計劃自行出資參與阿里的股份回購計劃。

阿里巴巴在美國上市快將一周年，主席馬雲及副主席蔡崇信兩位靈魂人物的股份行將「解凍」，即傳出兩人計劃押股，以曲線套現形式獲取20億美元（約156億港元）貸款，把資金轉投由蔡崇信設立的理財基金Blue Pool Capital。兩人上月表示，會參與集團的回購股份計劃，現未悉貸款是否用作回購股份的彈藥。

曲線套現兼保承諾

馬雲及蔡崇信的持股禁售期將於本月21日屆滿，二人早前承諾不會沽貨，並計劃出資參與阿里的股份回購計劃；而阿里則表示，未來兩年將斥資40億美元（約312億港元）回購股份。分析師認為，二人選擇押股融資，便可在不違背諾言的前提下，實現財富組合多元化。

彭博引述知情人士透露，該筆貸款最快將於本月內正式公布，由於尚未落實最終決定，故交易有可能落空。瑞信、摩根士丹利及高盛將合作承接有關交易；3家大行均拒絕回應事件。

股價瀉60%才會斬倉

阿里發言人未有否認上述傳聞，僅表示：「用股票來融資，是對企業前景增長充滿信心的創辦人及管理層的常用做法，是審慎財務計劃及管理的表現。」

對於押股要承受被斬倉的風險，中資券商分析員認為，押股是股東取得融資的一般做法，按慣常40%保證金抵押的方式，除非股價大瀉60%，否則押股被斬倉的可能性不大。早前經濟情況較差，阿里股價明顯回落，現價已反映負面消息，而電商業務在較差的宏觀環境下仍有一定市場，不太擔心阿里股價會進一步急跌；加上阿里具有長遠的競爭力優勢，相信押股對公司沒有直接影響。

阿里去年於美國時間9月19日在紐交所掛牌，招股價68美元，至11月股價一度高見120美元；其後上升乏力，股價拾級而下。上月24日，其股價跌破招股價，低見58美元；近日徘徊在66美元水平，較高位回落45%。截至周六凌晨1時，報64.93美元，跌2.3%。馬雲及蔡崇信分別持有阿里7.6%及3.1%普通股，按阿里市值1646.6億美元計，持股分別值125億及51億美元。二人須就押股貸款支付利息，估計利率成本較公司發債為低。

阿里上月宣布，未來兩年將斥資40億美元回購股份，以抵消股權獎勵計劃產生的攤薄效應，馬雲及蔡崇信會加入回購隊伍，並承諾除出售小部分持股擬用於慈善用途外，在禁售期完結後不會出售股份。

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來源:信報財經新聞

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