阿里明派季績 券商料增長勁
原文刊於信報財經新聞
圖片來源：阿里巴巴
阿里巴巴將於明天公布截至去年12月底止第三財政季度業績，市場普遍估計，在網上廣告及雲端服務錄得可觀增長驅動下，阿里將交出優異成績。
瑞信預期，阿里第三財季核心零售收入可達427億元（人民幣．下同），按年漲33.6%；營銷業務更可達297億元，增長54%。報告認為，隨着商戶對阿里巴巴平台所創造的價值定位（Value proposition）認識愈來愈多，將有助改善營銷和吸引客戶及互動，從而帶動核心零售業務增長。
另一方面，由於雲計算的付費用戶和使用量快速增加，帶來規模效應和經營槓桿的影響，營運虧損將日漸減少，並有望保持強勁按年增長。瑞信維持阿里「跑贏大市」評級，並給予目標價122美元。
中信里昂相信，阿里第三財季商品交易總額（GMV）增速維持在20%，每用戶平均收入（ARPU）可較2015年同期上升25%，至34美元。在強勁的營銷業務及雲服務收入帶動下，收入可按年大增44%，至497億元，其中營銷業務收入預料可維持34%增速。中信里昂給予阿里「買入」評級，目標價126美元。
滙豐認為，阿里在盈利能力提升、非常強勁的雲業務增長及對優酷等數碼媒體的需求上升帶動下，第三財季可交出強勁的成績，整體收入按年可提升44%，至496億元；雲計算業務增幅110%，至17億元；數碼媒體及娛樂收入大漲246%，至42億元。滙豐維持「買入」評級及目標價120美元。
花旗亦維持阿里評級為「買入」，但稍微下調目標價至129美元，以反映較低的營銷業務收入，以及投入更多資金在影視內容所帶來的利潤率壓力。
花旗預期，阿里整體收入可按年增加43%，至494億元；在網上營銷及佣金收入分別會有37%及27%增幅的帶動下，中國零售業務收入可望錄得33.7%按年增長，至384億元。
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