阿里他爸分身家 (高天佑)
剛於本周二，Altaba宣布擬徹底解散公司，並從Nasdaq退市。（Linkedin網上圖片）
上星期寫過〈阿里騰訊賣賣賣〉一文，講到騰訊（00700）和阿里巴巴兩巨擘的主要股東相繼大手減持；話音未落，身為阿里第二大股東的「阿里他爸」（Altaba）也加入拋貨行列，而且出手最狠，擬一次過沽清手持10.96%股份，市值逾500億美元（約3900億港元），這批貨倘若全部放到公開市場拋售，阿里股價恐難承受。從另一角度來看，作為賺中國人錢的公司，騰訊和阿里的大部分經濟利益長期「肥水外流」，容易落人口實，今次或許是它倆「回娘家」的好時機。
持阿里10.96% 無息收割愛
Altaba原名叫做雅虎（Yahoo!），眾所周知早於2005年，雅虎以10億美元現金加上中國業務為總代價，換取阿里巴巴四成股權，讓該集團一度超越了日本軟銀（SoftBank），成為阿里最大股東。不過，後來雅虎的搜尋器主業不爭氣，業績節節下滑，於是多番減持阿里股份套現，再加上阿里隨後再進行幾次融資以及2014年在美國IPO，令雅虎的持股進一步溝淡。
兩年前（2017年），雅虎把旗下主要業務連同Yahoo!品牌名稱，以45億美元售予Verizon；原本的公司則由Yahoo! 改名為Altaba，繼續在Nasdaq掛牌，但是不再經營任何業務，只用作持有阿里股權以及在Envestnet、SeatGeek等其他科網公司的小量投資。無論如何，Altaba現在仍是阿里第二大股東，持股10.96%，僅次於軟銀的26%，配以其英文名稱諧音，故被暱稱為「阿里他爸」。
剛於本周二，Altaba宣布擬徹底解散公司，並從Nasdaq退市，手上以阿里股權為主的資產則會出售套現，換成現金全部派予股東，實行大清貨，「要錢唔要貨」。
Altaba手持大拿拿10.96%阿里股權，按現價計市值達507億美元。（新華社資料圖片）
善價而沽 四類人或接貨
總的而言，雅虎當年以10億美元搭埋一堆中國業務換取阿里四成股權，計及多年來減持套現，加上現時剩餘持股價值，粗略估計回報率接近100倍，堪稱為本世紀最好賺交易之一。
不過，Altaba手持大拿拿10.96%阿里股權，按現價計市值達507億美元，不可能全部放到公開市場拋售，否則不但會「沽冧」阿里股價，Altaba亦難以用理想價錢套現落袋，對各方都沒好處。因此，Altaba今次高調宣布擬盡沽阿里股權，其實亦等於公開放盤善價而沽，相當於香港地產商的「招標」伎倆，吸引有意大手接貨者入標，打造價高者得的格局。
據估計，現在最有可能接貨的有四類投資者，一是以主席馬雲和副主席蔡崇信為首的阿里管理層團隊，他們現時持股約10%，有機會以股份質押形式獲取槓桿融資，接下Altaba放售的部分股權；其次為中東油國的主權基金，勝在「有錢冇碇使」，況且這些國家有需要為「後石油時代」準備轉型；第三類是以平保（02318）為首的中國大型險企，坐擁大批保險儲備金可以動用，又有條件進行長線投資；最後則是中國「國家隊」例如社保基金，在接盤後可確保阿里從中國網民身上賺取的天文數字利潤，能兜個圈惠及全國人民。
肥水長外流 「回家」好時機
實際上，騰訊和阿里在國內向來為人詬病的一點，在於兩家巨擘背後大股東都是外國人，分別為南非Naspers，以及日本SoftBank和美國Altaba，某程度上等於從中國人身上賺錢再輸送到外國，這也被視為該兩公司存在的政治風險之一。在此情況下，Naspers和Altaba現在擬分別減持騰訊和阿里，可能正是中資歡迎它倆「回娘家」的好機會，有助兩企更加符合國家利益，長遠更安穩發展，且看誰會成為「阿里新爸爸」。
Altaba原名叫做雅虎（Yahoo!），後來雅虎的搜尋器主業不爭氣，業績節節下滑。（法新社資料圖片）
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