邱達根嘆港初創疫市融資難 家族投資者佔多 避險寧作壁上觀
原文刊於信報財經新聞
邱達根年初已提醒旗下已投資的項目要盡快融資，否則須等到明年才有機會。（黃潤根攝）
在新冠肺炎疫情及世界政經局勢不確定下，創投基金出手變得保守，Innovate for Future（IF）召集人邱達根接受本報專訪時提到，初創投資期較長，由投資到退出或需時10年以上，故資金目前投資意願低，尤其是種子輪、Pre-A輪等早期項目，而香港創投融資情況更差，「美國及內地投資者以基金為主，最多謹慎一些，仍會投資；但香港主要是家族或私人投資者，當風險增加時，可以完全不投資。」
早期項目無人問津
邱達根表示，市場不確定性提高， 資金普遍不願意出手投資，愈早期的項目融資愈困難，對估值的影響亦愈大。由於內地數年前經歷過資金退潮，變相已擠掉估值泡沫，早期項目估值已漸漸變得合理，故今次疫情的打擊不算太大；加上是以基金形式為主導，資金主要來自機構，即使逆市仍會出手投資，初創未至於完全不能融資。
相反，香港情況更嚴峻，因為創投基金的資金主要來自家族或私人投資者，在最壞情況下，這些資金可以完全不看項目、不出手投資。「一些大家族的資金幾乎沒有限制，變相不會單看香港的項目。」
邱達根指出，香港主要是家族或私人投資者，當風險增加時，可以完全不投資。（黃潤根攝）
此外，香港的基金較關注後期項目，「這些項目生意模式已成形，更多是計數計估值，識做創投的人不多，偏後期的人有許多」，而創投基金除了投資外，還要利用人際網絡協助初創成長，絕不簡單。
他認為，本港情況已遠勝20年前，資金活躍得多，但數量跟美國和內地比較仍遠遠不夠，他年初已提醒旗下已投資的項目要盡快融資，否則須等到明年才有機會，並建議重新盤算現金流計劃，「生意好的初創可能更需要現金周轉，但目前願意投資的人少了許多，要重新留意融資時間表。」
分析大局揀熟悉行業
不過，並非所有行業都受累疫情，一些科技公司或醫療解決方案公司或受惠疫情，更快進入原本難以攻佔的市場。邱達根管理的基金主要投資香港及南中國較早期的初創項目，涵蓋金融科技、醫療科技及電商物流等，主要着重當中的科研基礎及技術含量。
他明言，不會刻意注視因疫情而短期冒起的項目，而是分析疫情對整個世界趨勢的改變，包括網上學習等，同時揀選自己熟悉的行業。
採訪、撰文：張浚浩
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