每宗外賣蝕10蚊 (高天佑)

本文作者高天佑，為《信報》撰寫專欄「新聞點評」，此為節錄版本，原文請按此

內地「外賣仔之王」美團（03690）去年勁蝕1154億元（人民幣．下同），成為港股史上一年蝕得最勁的公司，儘管主要因為優先股公允值變化造成賬面損失，但即使撇除此一會計因素，經營虧損仍高達111億元；按照該公司去年送了63.9億單外賣粗略計算，相當於每單要蝕1.73元人仔（約2元港幣）。

外賣App又的確很方便，一來餐廳選擇極多，每次有上百家，覆蓋範圍包括一些遠至兩個地鐵站外的食肆，以及一些原本不送外賣的「隱世小店」或「高竇名店」，令同事們「覓食半徑」大幅擴闊，不用來來去去幫襯附近幾間食肆，現在足不出戶就可挑選美食。二來，這些App自設專業外賣仔團隊，客人每次點餐後通常在30分鐘內便送到，新鮮熱辣。最後，每次外賣附加費僅10至20港元，幾個同事攤分每人幾蚊雞，且不時還有coupon回贈等優惠。

這也正是美團和餓了麼的模式，其角色是「專業外賣仔」，先在App接單，再派人赴餐廳取餐，隨即飛車轉送至客戶手上。對食客來說，好處是選擇大幅增加，透過一個App便可點選所有餐廳菜式（毋須拿着「外賣紙」慢慢看再打電話），同時服務質素有保證。對於餐廳，好處在於毋須自聘外賣員，減省固定開支，可更專心出品食物，營業半徑亦大幅擴闊。換言之，消費者和餐廳雙贏，而為雙方創造了價值的「專業外賣仔」，理論上可憑着收取適量「跑腿費」賺錢。

燒錢鬥長命 冀壟斷市場

然而，理論歸理論，實際上是全世界外賣App都未開始賺錢。不難理解，例如本港外賣App每宗生意收取附加費10至20港元，每位外賣員每小時最多送兩三單，連最低工資（每小時37.5港元）也未必夠付，何況這些App聘請外賣員的時薪其實最少在55元以上，繁忙時段甚至超過100元，還未計電單車、汽油、行政、推廣等其他開支。另方面，為了競逐生意版圖，外賣App普遍未開始向餐廳收費，反而免費提供餐具、紙袋等作為誘因，試問又怎賺錢？

上文提及美團送每宗外賣平均蝕2港元，其實已算少，因內地勞工成本較低，且美團和餓了麼規模已經極大。相比之下，按照幾項主要成本粗略計算，香港的外賣App每宗生意可能要蝕10元港紙以上，名副其實燒錢。

如此蝕本生意為何還有人爭着做？這正建基於近年流行的「燒錢生意模式」，即是先靠大堆頭落重本搶佔客戶，待打低其他對手後，才憑獨家市場地位「蝕頭賺尾」。

鷸蚌相爭 消費者得利

以香港為例，外賣App已改變了打工仔吃lunch的習慣，筆者有同事也愈來愈懶出街搵食，逐漸養成依賴，不能倒退回沒有外賣App的日子。因此，若其中一個App憑燒錢捱到最後，得以一統江湖，就幾乎等於壟斷了全港lunch外賣生意，屆時大有條件分別向消費者和餐廳增加收費。

當然，「燒錢生意模式」存在巨大風險，一方面自己未必是捱到最後的贏家，另方面即使夠韌力，過程中燒掉的錢可能達天文數字。

以內地市場為例，美團的大股東是騰訊，餓了麼則屬阿里直系公司，雙方背後都像有無限金錢，對此戰場志在必得，視為一場代理戰爭（proxy war），不惜工本，由此可理解美團為何勁蝕111億元。除非其中一家認輸離場，或者像南北韓之間可能達成停戰協議，實行攜手加價，否則看不到賺錢的出路。但對消費者來說，這未嘗不是好事，儘管代價是令人愈來愈肥。

(編者按：高天佑最新著作《中產必須死》現已發售)

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