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商湯上市估值 滙豐予2839億
By 信報財經新聞 on November 24, 2021
原文刊於信報財經新聞，此為節錄版本。
商湯暫定在下星期招股，於12月13日的一周掛牌，集資額料達10億至20億元美元（78億至156億港元）。（信報資料圖片）
港產獨角獸企業商湯集團正進行上市前預路演，保薦人滙豐給予高達364億美元（2839億港元）的估值。
滙豐引述行業調查指出，中國的電腦視覺軟件市場在2020年至2025年間的複合年增長率高達43.5%，至1020億元人民幣，當中商湯擁有的市佔率為11%。該行預期，憑藉商湯的人工智能基礎設施SenseCore，以及於上海臨港建造的新型人工智能計算中心（AIDC），有助該公司續在市場領跑。
據滙豐估計，商湯今年的收入可達47.5億元人民幣，按年增長三成八；到2023年，收入進一步攀升至97.4億元人民幣。不過，該行相信，商湯未來兩年仍未能扭虧為盈，但股東應佔虧損估計由今年蝕697.4億元人民幣，大幅收窄至2023年時約20億元人民幣。虧損減少除因毛利持續上升外，最大原因是優先股公平值虧損可在今年入賬。該行以分類加總估值法（SOTP），計算出商湯的估值介乎265億至364億美元（2067億至2839億港元），對應的市銷率（EV/Sales）為14至21倍。
商湯暫定在下星期招股，於12月13日的一周掛牌，集資額料達10億至20億元美元（78億至156億港元）。此外，集資額高達50億至60億美元（390億至468億港元）的中國中免，昨也開始預路演。不過，伯恩光學傳出推遲上市計劃至明年，以待市況轉好。
滙豐估計，商湯今年的收入可達47.5億元人民幣，按年增長三成八。（路透資料圖片）
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