一哥萬億買二哥 (高天佑)
博通開價逾萬億元收購高通，若合併成事將變成「巨通」，坐擁全球晶片市場近七成江山。（路透資料圖片）
正當全城抽閱文（00772）、炒iPhone X之際，有一宗影響深遠的大新聞似乎備受忽略，就是全球流動晶片商龍頭博通（Broadcom）開價1300億美元（約1.01萬億港元），洽購行業二哥高通（Qualcomm）。這不但將成為科技業史上最巨額併購案，合併後的巨獸更會坐擁全球晶片市場接近七成江山，大有條件坐地起價，令蘋果、三星等品牌被迫上繳更多「晶片稅」，最終轉嫁予買iPhone、睇閱文網的用家身上。
高通專注CPU名氣大
至於博通，一來其嫡系產品為4G、WiFi等部件晶片，這些晶片在每一部手機都屬「必要」，但對於手機叫座力的影響則不及CPU「重要」；就像每輛車都要有軚盤、泵把，不過最關鍵始終是引擎。二來， 博通在2015年之前其實仍是老二，營業額僅及高通一半，只不過當年以370億美元跟排第四的Avago合併，之後才坐上一哥寶座。在今年第二季度，博通與高通營業額分別為43.7億和40.5億美元，共佔全球流通晶片市場接近七成份額。
博通和高通總部都位於美國加州，雙方皆在Nasdaq掛牌，目前市值分別達1132億及922億美元。博通於本周一證實，已開價每股70美元（60美元現金和10美元股票）收購高通，總作價達1300億美元，較高通上周五收市價溢價28%。據路透報道，高通董事會對這宗「提親」態度猶豫，既嫌作價太低，亦擔心難以通過各國反壟斷審批。
坐收專利費毛利勝蘋果
無論如何，「雙通」現為合計市值逾2000億美元的兩大流動晶片巨頭，但它們皆屬於「無廠晶片商」，本身並不負責生產環節，沒有廣設廠房及僱用大批工人，而只是專注於研發新款專利技術，待有成果後便授權予代工廠商生產，最後供應予蘋果、 三星等品牌客戶。換言之，博通和高通「賣」的其實是專利權，佔據了產業鏈最高端位置，最新年度毛利率分別達到45%和57%，比蘋果（38%）這隻「毛利獸」更好賺。
「雙通」現時已坐擁猶如大國政府的「收稅霸權」，全球市場每分鐘每賣出一部手機，都或多或少要向這兩大巨擘上繳稅款（愈高端手機「交稅」愈多，低端手機可用部分「山寨」晶片代替）。最要命是手機品牌和用戶別無選擇，因「雙通」確實擁有最尖端技術專利，拋離其他對手N個馬位；即使目前在全球排名第三、來自台灣、扎根大陸的聯發科（MTK），仍很依賴中低端晶片薄利多銷，不但營業額未及「雙通」三分之一，技術方面更不在同一個檔次。
合併後市佔七成無敵手
直至目前，「雙通」一定程度上仍在互相制衡，雙方的產品和技術局部重疊，營業額差距亦不足10%，所以兩大霸主對於專利費的開價尚有節制，恐防「獅子開大口」，客戶寧可犧牲一點效能，也會忍痛改購「另一通」技術專利。但「雙通」若然真的合併，便會成為一極獨大之超級巨獸（姑且稱為「巨通」），獨佔大多數高端專利以及接近七成份額，不再有匹敵制衡的對手。
屆時這家「巨通」可更放膽開價，以更辣的「巨通稅」代替「雙通稅」，除了影響蘋果、三星等品牌的毛利和業績，最終亦會轉嫁到手機用戶身上。當然，這宗萬億巨刁十畫只得一撇，高通仍未回應對方開價，各地反壟斷機構會否開綠燈亦有很大疑問；但大家抽閱文和炒iPhone之餘，也要留意這宗併購案最新進展。
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